Само сражение произошло севернее полуострова Гангут (Финляндия) на Балтийском море 7 августа 1714 года и стало одним из главных сражений в ходе Северной войны (1700-1721). В этой войне Россия боролась за возвращение захваченных шведами в 16-17 веках русских земель и выход к Балтийскому морю.

В этом сражении Петр сумел создать превосходство в силах на главном направлении, сосредоточив против флагманского судна противника сразу одиннадцать галер, а ударами по флангам исключил из действия часть артиллерии противника. Эреншельд решил, что со стороны русских последует фронтальный удар, но просчитался. Петр переиграл шведского флагмана.

Эта победа стала первым крупным военным успехом русского флота и имела большое военно-политическое значение, сам Петр I приравнивал ее по значению к Полтавской битве. Ведь молодой российский флот нанес поражение сильнейшему в то время шведскому флоту, который до Гангутской битвы не знал поражений. К тому же, этот военный успех значительно укрепил позиции русских войск в Финляндии и создал условия для перенесения военных действий на территорию самой Швеции.

В честь победы была выпущена медаль «За победу при Гангуте», золотой медалью наградили 144 офицеров.